区块链门户网站

专访 DeFi 风口布局者 ParaFi Capital:从 KKR 杀入加密世

  从那野正在DeFi范畴提早结构并获得先机的机构投资者身上,咱们能学到甚么?

  这是链闻「探求 DeFi 弄潮儿」系列报道的第三篇文章,此前的报导有:

  揭秘 DeFi 高潮幕后推手 Framework Ventures:DeFi 大跃进的「沉溺式」推动者探求 DeFi 弄潮儿:Su Zhu 通知您优良的加密交易员是若何炼成的?撰文:小毛哥

  让我们先把工夫拉回到 五 个月前。 三 月 十二 日,华尔街日报上刊发了一则动静,表露了从申明赫赫的传统公募巨擘 KKR 转战加密钱银天下的投资人 Benjamin Forman 正在区块链范畴作出了第一笔投资: 他所建立的加密钱银投资基金 ParaFi Capital 连同贝仇本钱以及此外一家加密风投 Uncorrelated Ventures,于客岁投资了往中间化假贷和谈 MakerDAO。

  报导称,这三家投资机构斥资 700 万美元,正在来年后半年从 MakerDAO 基金会手里收买了 Maker 代币。他们均匀购置代价为每一枚 Maker 代币 400 至 450 美圆摆布。

  那则投资动静正在代币收买实现了数月后才真正颁布进去,然则发布的这个时候,又若干有些让人为难。

  2020 年 三 月 十二 日,是加密钱银天下的一个「白天鹅日」。那一天,全世界各种资产遭逢了重大缩水 ,加密货币市场也未能避免,当天比特币最大跌幅达 50%,以太坊也履历了血雨腥风。以太坊上各个 DeFi 平台正在价钱狂跌外被迫停止大批质押资产的清理,因为收集拥挤以及预言机失灵,DeFi 龙头协定 MakerDAO 当日孕育发生了跨越 400 万美元的不良债权——对一个经由过程典质资产举行假贷的和谈来讲,那是至关庞大的丧失,初次须要经过拍卖 MKR 代币去重组本钱,以了偿这些典质缺乏的不良债权。Maker 代币的代价一度下落至 210 美圆摆布。

  只管此时 Maker 代币的代价仅为其投资价钱的一半,然而 Benjamin Forman 却其实不忧郁那笔投资。链闻正在那时便战 Benjamin Forman 与患了联络,扣问他若何面临如许的「账面丧失」。他对于链闻说:「咱们应当如许来看这个事务,来中间化金融(DeFi)范畴战 MakerDAO 社区正在此次市场暴涨中的应变才能实在让尔极度遭到鼓励,他们疾速改良了典质资产拍卖机制,引入了 USDC 作为典质资产。我认为 MakerDAO 进步本身反抗市场进一步恶化的本领很不错。」

  正在谁人市场堕入惊愕的时候,这位 ParaFi Capital 的创始人背链闻流露,除投资 Maker 以外,他借曾经投资了 Kyber Network、Aave、Nexus Mutual、Keep Network 等 DeFi 名目。

  五 个月后,「312 乌天鹅日」的惊惧早已成为过往,往核心化金融成为加密货泉加密钱币范畴兴旺进展的新支流,愈来愈多 DeFi 名目的代价被市场发明。若是运用本钱回报率作为投资名目的考量,ParaFi Capital 那时背链闻表露的投资组合外,DeFi 假贷和谈 Aave、DeFi 流动性协定 Kyber Network 从年终起离别完成了惊人的 3000% 和 700% 的回报率。

  明显,ParaFi Capital 是 DeFi 范畴提早结构并获得先机的愚笨的机构投资者。Aave 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 曾经泄漏,「ParaFi Capital 是 Aave 原生代币 LEND 最先、范围最大的机构投资者之一。」 AAVE 是往年以来生长最快的 DeFi 名目之一。

  专访 DeFi 风口结构者 ParaFi Capital:从 KKR 杀入加密天下的「野蛮人」

  ParaFi Capital 建立于 2018 年,总部位于旧金山,是一家专一于区块链以及往中间化金融市场的危害投资公司。特别值得一提的是,该机构的创办人 Benjamin Forman 去无私募巨子 KKR,是 KKR 的前雇员 。

  公然信息表现,ParaFi Capital 正在 2019 年年底治理约 2500 万美元的资产——正在加密钱银投资范畴,如许的资产范围属于中等。不外咱们能够斗胆勇敢推断,2019 年末至今,DeFi 范畴投资名目的乐成,带给 ParaFi 使人倾慕的发展速度。

  揭秘 ParaFi 投资幅员从公然的信息来看,ParaFi 特别很是神奇,既不正在网站宣布其投资材料,该机构的推特也只要寥寥多少则转发的信息。按照地下信息以及多方确认,链闻梳理了 ParaFi 正在二年内的投资国界:

  专访 DeFi 风口结构者 ParaFi Capital:从 KKR 杀入加密天下的「野蛮人」

  从今朝的投资组合能够看出,ParaFi Capital 今朝大部分皆投资于 DeFi 赛道的龙头名目或者基础设施,DeFi 为该基金最主要的投资主题,除此之外,ParaFi 借参加投资了区块链数据索引名目 The Graph 和加密交易所 Coinbase。

  正在 DeFi 范畴,该机构介入的详细名目包罗:

  DeFi 假贷协定 AaveDeFi 流动性和谈 Kyber Network分解资产协定 Synthetix不乱币名目 MakerDAO往核心化假贷协定 Compound往中央化假贷名目 Teller以太坊相助保险协定 Nexus Mutual隐衷跨链协定 Keep Network能够发明,ParaFi 已经投资的 MakerDAO、Compound、Kyber Network、Aave 等名目均为 DeFi 范畴各个细分赛道的头部名目,涵盖了包罗假贷、稳固币、金融等底层协定的基础设施。

  值得存眷的是,ParaFi Capital 近来借颁布发表参投由 a16z 的加密守业黉舍孵化的往中央化假贷名目 Teller 的 100 万美元种子轮融资,该名目还没有领币。Teller Protocol 是一个容许开发者正在以太坊区块链上创立无包管假贷市场的和谈,该和谈否取中央化数据提供商战信誉机构互操纵,并盘算存款的消费者信用风险,并传统信誉评分零碎(如 Equifax)的数据整合出来核心化假贷市场,完成传统金融取 DeFi 天下的联接。

  ParaFi Capital 暗示,对往中间化流动性聚合和谈 Kyber Network 的投资因此非地下间接采办名目原生代币 KNC 的模式举行的。

  传统本钱巨子减持ParaFi Capital 值得存眷的,是其来自传统金融的布景。

  该机构中心团队有三名成员,分手为创始人 Benjamin Forman、合伙人 Santiago Roel Santos 和主管 Kevin Yedid-Botton。Benjamin Forman 此前正在公募巨子 KKR 处置信贷业务,并负责加密货泉及区块链钻研部分负责人;Santiago Roel Santos 此前曾经正在摩根大通事情,并曾经正在生物科技公司 Elysium Health 担负钻研及营业增加总监;Kevin Yedid-Botton 此前曾经缔造硅谷新创公司 Tenzar Technologies。

  专访 DeFi 风口结构者 ParaFi Capital:从 KKR 杀入加密天下的「野蛮人」Benjamin Forman

  正在公募巨擘 KKR 事情时,Benjamin Forman 次要处置信贷业务,他正在 2018 年离任后缔造了 ParaFi 并获取 KKR 联结创始人、美国亿万富翁 Henry Kravis 的投资。那是 Henry Kravis 初次投资加密危险投资公司,而 Henry Kravis 则是 KKR 这个传统公募巨子的结合创始人之一—— 「KKR」 公司名的三个字母中的一个「K」就来源于他的姓氏首字母。

  「KKR」的齐称为 Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.,该机构被传统金融届誉为「老牌杠杆收买天王」,是今朝古代金融史上最乐成的家当投资机构之一 ,也是寰球汗青最长久、履历最为丰厚的公募股权投资机构之一,现在 KKR 的资产治理范围约为 980 亿美圆。

  专访 DeFi 风口规划者 ParaFi Capital:从 KKR 杀入加密天下的「野蛮人」美国亿万富翁 Henry Kravis

  除 KKR 以外,贝仇资源(Bain Capital)和由冯波创建的区块链投资基金 Dragonfly Capital Partners 也位列 ParaFi Capital 的投资圆。

  那是一个取传统金融范畴干系颇深的机构。Benjamin Forman 此前曾经正在 KKR 担任加密货泉钻研,但他暗示,其实不看好正在 KKR 那家私募机构正在区块链范畴投资,由于那野老牌公司不合乎停止区块链投资的最好情况。他也正在采访外透露表现本身的野心,「尔不想正在 KKR 外追求加密投资,而是想要构建加密投资范畴的 KKR。」

  正如 Benjamin Forman 所说,传统的本钱巨子大概因为外部情况、政策危险躲避等等要素,无奈正在加密钱银投资范畴开展四肢举动,而经过支撑独立于传统本钱的新型加密投资公司,像 KKR 也尝到加密投资的长处,也许给传统本钱投资机构入场加密投资范畴带来一个很好的类型。

  ParaFi 给咱们带来的另一个联想是,因为 ParaFi 专一于 DeFi 赛道,给撑持其的 KKR 所代表的传统资源带来的不但仅是 DeFi 名目乐成的代价投资,同时 DeFi 资金所具有的下收益率大概也将正在将来吸收更多场外的传统资金。

  投资形式变化:深度到场 DeFi 名目管理取传统投资差别的是,撤除直接投资中,ParaFi Capital 皆默示将积极参与 DeFi 名目的管理。因为大部分 DeFi 名目的代币皆为管理代币,从某种意思来讲,那也是本钱为了顺应 DeFi 名目自带的「来中间化」的性子所作的改良。

  以 Kyber Network 为例,ParaFi Capital 表现取 Kyber 团队协作共同开发 Katalyst 版本,并将商谈并积极参与 KyberDAO 的管理,包含对于收集参数举行投票。跟着 DeFi 范畴链上管理和 DAO 的生长,那已成为资源取 DeFi 名目延续投资和共同发展的新范式。

  Benjamin Forman 正在采访外示意:「咱们以为,投资加密钱银,尤其是 DeFi,必要接纳积极行动,那意味着能够及早扶助投资组合名目。」

  收成 DeFi 名目长时间盈余因为 DeFi 和 Stake 形式的开展美满,相较于传统投资名目股权或者代币,大多数 DeFi 名目起头给投资者带来平台的管理权力和更多持久成长的盈利,比方手续费分成、Stake 处分等被动支出。ParaFi Capital 默示,「咱们挑选投资拥有产物市场适应性、同时具备吸引力的代币经济模子的区块链名目。」

  DeFi 代币的经济模子关于 ParaFi 的投资思考非常重要,他们以为,赖的代币代价捕捉将带给和谈暗地里分歧的「护城河」。

  同时,DeFi 名目因为其机制通明地下的特色,不管是机构投资者照旧散户投资者皆将正在同一个地下机制高介入包含流动性掘矿或者 Stake 等形式。以 Kyber Network 为例,ParaFi Capital 不但能够经过 KNC 代币到场名目管理,借能够经过参加 Stake KNC 代币取得 ETH 方式的交易平台手续费分成。正在此形式之下,更好的代币代价捕捉更能鼓励投资机构举行长期投资。

  听听 ParaFi 本人怎么说链闻曾正在往年 二 月的一篇《亚洲顶尖区块链风投最存眷哪些范畴?归正不是 DeFi》申报外写道 :「咱们发明,这些顶级的亚洲区块链机构关于 DeFi 观点的投入也是比力审慎的,他们照旧将最主要的本钱锁定正在出口级产物战盈利模式极度清楚的交易所,和加密货泉的基本区块链技巧自身。」

  相较于专一于 DeFi 投资的 ParaFi,咱们兴许能够从 ParaFi 的经验战概念外学到一些经验。为何 ParaFi 早已规划并连续投资 D eFi 赛道?将来他们又有甚么规划?

  咱们取 ParaFi Capital 的创始人兼首席执行官 Benjamin Forman 聊了聊该机构的投资之讲:

  链闻:咱们注意到 ParaFi Capital 早些时分公布投资了 Kyber Network,并将到场 KyberDAO 的典质以及管理。投资并采办 Kyber Network 的主要原因是什么?

  Benjamin Forman:咱们关于 Kyber Network 成为全部往核心化金融的流动性协定的后劲感应镇静。Kyber Network 包罗生意业务质等环节数字的伟大增加给咱们留下深入印象,正在曩昔的1年中,Kyber Network 的月生意业务质生长 三 倍,仅往年 三 月便超越了 1500 万美元。Kyber Network 借被浩瀚相干名目集成,包罗 一inch、Trust Wallet、Argent。同时,该名目计划并施行周密周密的代币经济模子,Kyber 团队正在施行该项目标路线图方面作患上特别很是卓越。

  近期,ParaFi 取 Kyber 团队慎密竞争,共同开发了备受等待的 Katalyst 版本。咱们等候积极参与 KyberDAO 管理,对于收集参数举行投票,并取业余做市商分工,为 Kyber Network 带来更多生意业务质。

  链闻:有人提出 DEX (往中央化交易所)在代替 CEX (中间化交易所)。您看好什么样的 DEX?

  Benjamin Forman:咱们正在主动化做市商(AMM)战传统的定单展模子中都望到了但愿。Uniswap、Balancer、Curve 等 AMM 促退几近全部代币的无答应买卖,并为代币持有者供应获取被动收益的机遇。AMM 借容许名目指导其代币的初始流动性,而无需依附来中间化交易所的上币。

  咱们对于下一代主动化做市商感触愉快,由于该形式专一于特定用例以及更有用的生意业务。比方,Curve 经由过程针对低波动性资产的优化 AMM 曲线模子开辟没更高效的不变币生意业务。Balancer 以及 Uniswap v2 容许更多的模块化生意业务对于战更低的滑面,有效地普及买卖服从。

  正在定单簿形式方面,咱们也起头看到连系新扩容计划的往中间化交易所的浮现,囊括集成 STARK 的 DeversiFi 和 IDEX 2.0。跟着这些和谈的倒退,这些名目为更大的做市商增添更多东西,咱们进展看到更大的买卖质进入 DEX 范畴。ParaFi Capital 也很欢乐成为芝加哥 DeFi 同盟的一员,并看到一些传统的大型贸易公司在探究 DEX 范畴。

  链闻:咱们了解到 ParaFi 团队此前正在传统投资范畴拥有履历,你们在在加密泉币投资范畴的次要重点是什么?

  Benjamin Forman:咱们的重点是来中间化金融范畴(DeFi),DeFi 代表了下一波金融翻新海潮,并歪敏捷走向世界。开放且来核心化金融体系的优点将难以漠视,ParaFi 正在区块链上同时投资金融市场的基础设施,这些金融市场的基础设施相对现有金融系统供给确切的长处,比方来核心化的货币市场、波动币、保险和衍生品市场。

  链闻:您觉得 DeFi 何时会真正天给传统金融带来影响?若是对于金融机构有真正的打击,会是什么?

  Benjamin Forman:正在锁定资产总价值、用户数量、名目数目等方面,咱们明显曾经看到 DeFi 的爆炸式增进,这类增进已入手下手证明 DeFi 相对传统金融的一些外围上风,囊括没有制约的全世界接见、最小的生意业务敌手危险、保障隐衷、更低买卖用度、更快的处置速率等。

  同时,DeFi 带来全新的金融原始数据,比方闪电贷和主动作市机制。虽然仍处于起步阶段,但咱们置信 DeFi 曾经最先对于传统金融孕育发生真正的影响。

  以不乱币为例,迄今为止,USDT 战 USDC 的供应量险些翻了1倍,这类庞大的需要能够归因于不乱币正在转账、缩小用度、托管以及会见开放等方面的易用性。咱们曾经看到加密钱银买卖者正在市场动乱的状况高不休应用稳固币的买卖对于,同时,易于利用的数字美圆的需要络续增进。

  除了买卖发域外,Circle 借示意 USDC 正在多种营业外作为付出前言的使用率有所增长,而付出巨擘 Visa 也不断正在探究不变币运用。咱们借看到 Nexo 运用 MakerDAO 完成越发自制的信誉额度,而 Figure Technologies 也正在存款范畴采纳区块链技巧以节约本钱。

  链闻:正在入投资决策时,哪些主要要素对于决意能否投资该名目?比方团队后台、营销威力或者营业形式?使得传统 VC 外停止加密货泉投资的主要因素是什么?

  Benjamin Forman:咱们宽泛存眷产物、团队、市场战代币(要是合用),期望投资具备产物市场适应性,同时具备吸引力的代币经济模子的区块链名目。

  咱们借特别很是存眷「合作款式」,以懂得任何和谈背地的「护城河」。咱们觉得,投资加密泉币,尤其是 DeFi,须要采用积极行动,那意味着能够及早到场此中接济 ParaFi Capital 的投资组合名目。

赞(0)
未经允许不得转载: » 专访 DeFi 风口布局者 ParaFi Capital:从 KKR 杀入加密世
分享到: 更多 (0)

评论 抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址